新强联点评：明阳采购协议落地海风大MW轴承亮眼新强联27日发布公告，和明阳签署2023年框架采购合同，合同金额不低于13.2亿元，约占21年全年收入的53.29%。

　　亮点一：交付50套海上机型主轴轴承，有望享受海风贝塔。海上机型普遍较大，而且维护费用较高，整机包括业主在内对主轴轴承的选择都非常谨慎，新强联此次出货为国产主轴承首次在海上批量出货，显示了新强联在主轴承上较强的技术实力；海风增速明显高于陆风，也有利于公司享受海风较高增速。

　　亮点二：大MW趋势明显，公司受益于大型化进程。4.X、6.25、5.X、6.X、11/12数量分别占偏变总数的10%爱游戏官方网站、17%、33%、43%、12%，大机型占比较高，陆上还包含了350套4.X主轴承与1500套6.X主轴承，意味着来年陆上主流机型将向6.X演变，降本与需求形成共振，公司作为轴承尤其是大MW轴承领先厂商受益明显。

　　新强联在双列圆锥主轴轴承国内领先，单列圆锥、三排柱等亦有较强竞争优势，“大型化”背景下，大MW轴承较为稀缺，此次大订单落地亦是轴承稀缺的侧面表现。此阶段公司议价能力有望上升，公司近年将明显受益于“大型化”趋势以及自身产能的逐步释放，业绩确定性较高。

　　产业链排产旺盛，下半年装机迎来小。根据我们的产业链调研，8月以后，主轴、叶片、塔筒等环节排产、发货维持高景气度，金风、三一等整机厂装机预期较为明确，叠加原材料降价，产业链下半年有望迎来量利齐升阶段。