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爱游戏官方网站浙商证券:给予新强联买入评级

作者:小编2024-07-10 12:23:03

  爱游戏官方网站浙商证券:给予新强联买入评级浙商证券股份有限公司王华君,邱世梁近期对新强联进行研究并发布了研究报告《新强联点评报告:获明阳智能约13亿合同,国内海风主轴轴承批量供货“零”突破》,本报告对新强联给出买入评级,当前股价为87.54元。

  新强联(300850)事件:9 月 27 日晚间,公司发布关于签订日常经营重大合同公告公司与明阳智能签署 2023 年采购合同 13.2 亿元,助力 2023 年业绩高增9 月 27 日,公司公布与明阳智能签订《风力发电机组零部件 2023 年框架采购合同》,合同金额不低于 13.2 亿元,占公司 2021 年营业收入比例约 53%。合同标的为风电偏航、变桨、主轴轴承以及偏航齿圈。我们认为合同顺利实行将对公司2023 年业绩产生较大积极影响,未来公司市占率有望持续提升。风电轴承国产替代加速,公司实现国内海风主轴轴承批量供货“零”突破风电轴承作为风机核心零部件,具备高技术壁垒、高附加值等特点,是国产化率最低的零部件环节。截止 2020 年,国内风电轴承市场整体国产化率约 16%。其中,偏航轴承和变桨轴承国产化率较高,分别为 63.3%、86.6%;主轴轴承和齿轮箱轴承国产化率较低,分别为 33%、0.6%。随着风机招标价格下行,国内风电轴承技术不断突破,主轴轴承国产替代进程加速,齿轮箱轴承国产替代有望提上日程。公司作为国内大型回转支承龙头,在大兆瓦轴承供货领先同行。本次合同显示,1)偏航、变桨轴承:采购产品均为 4-12MW 大兆瓦轴承,共计明年年底前供货3000 套(含齿圈) 。2)主轴轴承:明年年底前,公司将向明阳智能供货陆上 4.X系列主轴轴承 350 套、海上机型主轴轴承 50 套;未来将向明阳智能供货陆上 6.X系列主轴轴承 1500 套。综上可见,公司在大兆瓦轴承供货能力较强,已具备大兆瓦主轴轴承的批量供货能力,实现了国内海上风电主轴轴承批量供货“零”突破。展望未来,“十四五”风电新增装机有望超预期,公司持续受益于行业高景气度1)短期来看:2022H2 风电交付吊装将进入高峰期,预计超过上半年交付量的 2倍。2)长期来看:根据此前研报《平价时代,精选个股》数据,“十四五”期间风电年均新增装机量达 64GW,2022-2025 年新增装机 CAGR 为 14%;海上风电年均新增装机量达 12GW,2023-2025 年新增装机 CAGR 为 36%。公司将持续受益于行业高景气度以及国产替代趋势,凭借其研发、产能等核心竞争优势,有望实现市占率持续提升。盈利预测与估值预计 2022-2024 年净利润分别为 7.2、10.1、12.6 亿元,同比增长 41%、40%、24%。对应 PE 40 爱游戏官网、29 、23X。给予公司“买入”评级。风险提示1)原材料价格风险;2)竞争格局恶化风险;3)风电装机不及预期

  证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,东方证券杨震研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达93.24%,其预测2022年度归属净利润为盈利7.36亿,根据现价换算的预测PE为23.04。

  该股最近90天内共有9家机构给出评级,买入评级7家,增持评级2家;过去90天内机构目标均价为131.74。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,新强联(300850)行业内竞争力的护城河良好,盈利能力优秀,营收成长性优秀。财务可能有隐忧,须重点关注的财务指标包括:应收账款/利润率。该股好公司指标4星,好价格指标2.5星,综合指标3星。(指标仅供参考,指标范围:0 ~ 5星,最高5星)

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